近期市场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的(de)影(yǐng)响日(rì)益显(xiǎn)现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的(de)一(yī)个方(fāng)面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了(le)重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成品车(chē)辆(liàng)的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在在各自(zì)的领域中(zhōng)建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其(qí)它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)因为安(ān)全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都(dōu)会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广联(lián)达(dá)、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　阅历是什么意思 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214825282.png">

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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